多家公募基金公司掀起自購(gòu)潮，A股可以抄底了嗎？

來源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)app

原創(chuàng) 鄭灼瑩

天弘基金自購(gòu)5億元、匯添富基金自購(gòu)2億元．．．鼠年第二個(gè)交易日，公募掀起了自購(gòu)潮?；鸸镜淖再?gòu)行為往往被市場(chǎng)解讀為“對(duì)自家基金收益有信心”，同時(shí)基金公司的自購(gòu)行為，也代表了機(jī)構(gòu)對(duì)A股的態(tài)度，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期良好發(fā)展的整體趨勢(shì)不變的堅(jiān)定信心。

2月3日，興全基金發(fā)布公告稱，公司已于2020年2月3日運(yùn)用自有資金購(gòu)買公司旗下偏股型公募基金3700萬(wàn)元，并將于2020年2月4日追加購(gòu)買2300萬(wàn)元，合計(jì)將購(gòu)買旗下偏股型基金6000萬(wàn)元。

繼興全基金打響鼠年自購(gòu)第一槍之后，多家基金公司陸續(xù)跟進(jìn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月4日，已經(jīng)有至少十余家大中型基金公司有相應(yīng)計(jì)劃，部分公司擬自購(gòu)金額甚至達(dá)到5億元。

類似于2月3日，“聰明錢”北上資金的逆勢(shì)搶籌A股，基金公司動(dòng)用自有資金自購(gòu)旗下基金，也是基于對(duì)中國(guó)成功抗擊疫情非常有信心，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)堅(jiān)定看好，認(rèn)為當(dāng)前A股市場(chǎng)具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

基金公司自購(gòu)旗下基金也是表明要與投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，提高投資者信心，助力旗下新發(fā)基金的發(fā)行。基金公司在此時(shí)密集實(shí)施自購(gòu)，更是在一定程度上透露出A股正處于增加配置窗口期的信號(hào)。

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基金“自購(gòu)潮”

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2月3日晚間，興全基金率先開啟公募基金大額自購(gòu)。興全基金自購(gòu)的基金包括興全合潤(rùn)、興全合宜、興全社會(huì)責(zé)任等多只績(jī)優(yōu)產(chǎn)品。自購(gòu)之外，興全基金還同時(shí)調(diào)整了旗下四只基金的申購(gòu)規(guī)模限制額度，包括興全合潤(rùn)、興全輕資產(chǎn)、興全商業(yè)模式優(yōu)選和興全合泰。

2月4日，匯添富基金、富國(guó)基金、銀華基金、博時(shí)基金紛紛跟進(jìn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，公募基金啟動(dòng)自購(gòu)的總金額已超9億元．

具體來看，匯添富基金2月4日發(fā)布公告稱，已于當(dāng)日運(yùn)用2億元固有資金投資公司旗下偏股型基金：匯添富價(jià)值精選、匯添富消費(fèi)行業(yè)、匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥、匯添富移動(dòng)互聯(lián)、匯添富民營(yíng)活力及匯添富消費(fèi)升級(jí)等基金。

富國(guó)基金公告稱，定于2月4日及2月5日兩日共投資5000萬(wàn)元用于申購(gòu)公司旗下偏股型公募基金。富國(guó)基金稱，5000萬(wàn)元由公司固有資金及全體高級(jí)管理人員共同出資5000萬(wàn)元，并承諾至少持有1年以上。

銀華基金公告稱，自購(gòu)旗下偏股基金5000萬(wàn)，公司高管、基金經(jīng)理也率先申購(gòu)公司旗下基金。博時(shí)基金公告稱，將以不低于5000萬(wàn)自有資金，申購(gòu)公司旗下公募偏股基金。公司高管、基金經(jīng)理也將率先申購(gòu)并鼓勵(lì)公司員工積極申購(gòu)公司旗下基金并長(zhǎng)期持有。

此外，在2月4日收盤后，天弘基金公告顯示，天弘基金及全資子公司天弘創(chuàng)新基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，決定合計(jì)出資5億元申購(gòu)天弘旗下偏股型基金，其中天弘基金出資3.5億元；天弘創(chuàng)新出資1.5億元。

基金公司運(yùn)用自有資金進(jìn)行的自購(gòu)，具有一定的風(fēng)向標(biāo)意義。如前文所述，其代表了機(jī)構(gòu)對(duì)A股的態(tài)度，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期良好發(fā)展的整體趨勢(shì)不變的堅(jiān)定信心。

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“自購(gòu)”緣起

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據(jù)查，基金公司自購(gòu)最早始于2005年。當(dāng)時(shí)基金公司剛剛開始發(fā)展，卻遇到了自2001年開啟的長(zhǎng)達(dá)4年的熊市，新基金發(fā)行困難越來越明顯，基金公司選擇自己的新基金，也是給投資者信心，體現(xiàn)了公司對(duì)自身經(jīng)營(yíng)以及基金管理投資運(yùn)作的信心。此外，基金成立需滿足“募集金額不少于兩億元人民幣，基金份額持有人的人數(shù)不少于兩百人”的規(guī)定，這也導(dǎo)致基金公司更愿意選擇購(gòu)買自己新發(fā)的基金。

2005年6月8日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于基金管理公司運(yùn)用固有資金進(jìn)行基金投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許基金公司將其固有資金投資于基金，其中包括封閉式基金。在新規(guī)定發(fā)布半個(gè)月之內(nèi)，兩家積極響應(yīng)的基金公司購(gòu)買的全部是自己新發(fā)的基金，第一家宣布的匯添富基金公司，拿出了3000萬(wàn)元購(gòu)買其首只發(fā)行的匯添富優(yōu)勢(shì)精選證券投資基金；隨后，南方基金公司拿出5000萬(wàn)元購(gòu)買南方高增長(zhǎng)基金。

此后，又有博時(shí)基金拿出5000萬(wàn)元自有資金購(gòu)買其新發(fā)售的博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金，巨田基金動(dòng)用3000萬(wàn)元自有資金購(gòu)買其新發(fā)巨田資源優(yōu)選基金，而建信基金也在宣布，拿出2000萬(wàn)元自有資金購(gòu)買建信恒久價(jià)值股票型基金。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年共有十多家基金公司參與，涉及自購(gòu)金額約為5.43億元，當(dāng)時(shí)的興業(yè)基金公司分別申購(gòu)旗下3000萬(wàn)興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金，以及1800萬(wàn)當(dāng)時(shí)正在發(fā)售的興業(yè)趨勢(shì)投資基金。此后隨著基金公司數(shù)量不斷增加、產(chǎn)品類型更為豐富，自購(gòu)次數(shù)與金額持續(xù)提升，2015年基金公司自購(gòu)金額為12.83億元，達(dá)到十億級(jí)別。

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自購(gòu)等于“自救”？

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一般來說，自購(gòu)行為很大程度上是通過風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的理念以及釋放對(duì)后市看好的重要信號(hào)，獲得投資者信賴，并吸引資金購(gòu)買，達(dá)到助力基金發(fā)行的目的。

梳理過去5年基金公司自購(gòu)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2018年時(shí)基金公司自購(gòu)金額最高的一年。東方財(cái)富Choice資訊的數(shù)據(jù)顯示，2018年基金公司自購(gòu)基金的金額高達(dá)31.56億元，為2017年的1.6倍。同時(shí)2018年基金公司自購(gòu)次數(shù)為251次，而2015年、2016年、2017年基金公司的自購(gòu)次數(shù)分別為159次、100次和136次。

2018年A股行情低迷、投資者對(duì)新基金的認(rèn)購(gòu)熱情冷淡，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行舉步維艱，對(duì)于公募基金來說，通過自購(gòu)基金的方式來拉動(dòng)募集熱情，不乏為一種“自救”。所謂“投資者認(rèn)購(gòu)金額不夠，基金公司自購(gòu)來湊”。而從自購(gòu)產(chǎn)品類型來看，債基（包括中長(zhǎng)期純債型基金、混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金）、偏股基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金）正是當(dāng)時(shí)基金公司自購(gòu)的主戰(zhàn)場(chǎng)。

不過，基金自購(gòu)并不一定是弱市市場(chǎng)下的必然行為。在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)，從2015年以來基金自購(gòu)規(guī)模一直居高不下也可以看出。

此外，據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，以半年頻次來看，近5年基金公司自購(gòu)的高峰分別在2016年下半年和2018年上半年以及2019年下半年，期間自購(gòu)金額均突破15億元。

2018年已不必說。2016年上半年當(dāng)時(shí)全球金融市場(chǎng)爆發(fā)震蕩，美股大跌，日本股市、歐洲股市均短期內(nèi)急劇下跌，新興市場(chǎng)更是慘不忍睹，中國(guó)A股也是出現(xiàn)兩次熔斷，上證綜指從3500多點(diǎn)以上一個(gè)月內(nèi)下跌近1000點(diǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)歷一輪調(diào)整后確實(shí)出現(xiàn)了機(jī)會(huì)，才會(huì)有基金公司密集自購(gòu)情況。

2019年下半年的情況也與2016年類似，上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)了較大波動(dòng)，下半年尤其臨近年底時(shí)，股市走出了一波大行情。數(shù)據(jù)顯示，其中12月份單月自購(gòu)金額達(dá)5.3億元，占全年自購(gòu)總額近五分之一。

這也導(dǎo)致，2019年全年不管是自購(gòu)次數(shù)還是自購(gòu)金額，這些數(shù)據(jù)均創(chuàng)下了近10年來的第二高值，僅次于2018年。從規(guī)模上來看，華夏基金、易方達(dá)基金名列最前，分別自購(gòu)2.20億元、1.70億元；此外，天弘基金、華安基金、南方基金、國(guó)泰基金4家自購(gòu)金額超過了1億元。

而經(jīng)歷了2018年的大跌，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)在2019年迎來了高潮迭起的市場(chǎng)行情。在收益方面，2019年99%的公募基金取得正收益，收益率超過10%的基金占比為55%。權(quán)益市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)，也使得此后基金自購(gòu)也更偏向權(quán)益類產(chǎn)品。

值得注意的是，基金管理人自購(gòu)行為雖然體現(xiàn)了誠(chéng)意及對(duì)后市的積極態(tài)度，不過不代表自購(gòu)基金一定擁有良好的盈利。