原標(biāo)題：招商銀行2019年業(yè)績(jī)快報(bào)：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)9.86％，而歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.28％，這到底是怎么回事？ 來(lái)源：華研數(shù)據(jù)

招行2019年業(yè)績(jī)快報(bào)披露，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)10%，而歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.28%，兩個(gè)增速差別比較大，雪球上兩個(gè)銀行大V“草帽路飛”和“ice_招行谷子地”對(duì)這個(gè)問(wèn)題有不同的看法，“草帽路飛”認(rèn)為其原因是實(shí)際所得稅稅率從18年的接近25%下降到2019年的21%左右，而“谷子地”認(rèn)為其原因是招行配置了一定比例的免稅債券，這些債券的收益是不用繳所得稅的。

其實(shí)這兩種說(shuō)法都有一定的道理，但都不夠全面和準(zhǔn)確，“草帽路飛”只從總體上說(shuō)明了原因，但并沒(méi)有揭示出內(nèi)在的原因，谷子地倒是從本質(zhì)上說(shuō)出了原因，但根據(jù)我的研究，國(guó)債的免稅利息收入的影響只占一小部分。

經(jīng)過(guò)我這幾天的研究，查看了招行的報(bào)表，并復(fù)習(xí)了一下遞延所得稅和所得稅費(fèi)用的會(huì)計(jì)知識(shí)，得出了如下結(jié)論，造成2019年快報(bào)歸母凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)大于利潤(rùn)總額增速的原因可能有兩個(gè)：國(guó)債免稅利息收入增加、遞延所得稅大幅變動(dòng)，可能遞延所得稅的影響要大一些。

要搞清楚這兩個(gè)增速的差異，肯定要看財(cái)報(bào)附注，但年報(bào)還沒(méi)有出來(lái)，而三季報(bào)又沒(méi)有附注，我們只能先看2019年中報(bào)，從而根據(jù)上半年數(shù)據(jù)來(lái)推測(cè)一下全年數(shù)據(jù)。

不過(guò)，在看財(cái)報(bào)之前，我們要先搞清楚以下兩個(gè)基本概念：遞延所得稅、所得稅費(fèi)用，要不然，財(cái)報(bào)是看不懂的。

一、遞延所得稅

遞延所得稅是由于會(huì)計(jì)和稅法對(duì)于收入和費(fèi)用的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不一樣造成的，比如，對(duì)于資產(chǎn)減值損失，會(huì)計(jì)上是只要覺(jué)得某項(xiàng)資產(chǎn)可能減值，就可以從稅前利潤(rùn)里扣除。而稅法則認(rèn)為只有實(shí)際發(fā)生了減值時(shí)，才能扣除。

又比如廣告費(fèi)，假設(shè)某個(gè)企業(yè)某一年投入了巨額的廣告費(fèi)，按照會(huì)計(jì)上權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則，這筆錢就要算作當(dāng)年的費(fèi)用，但稅務(wù)局又不認(rèn)可了，它只同意不超過(guò)當(dāng)年?duì)I收15%的部分才能算費(fèi)用，超過(guò)的部分在以后年度慢慢分?jǐn)偂?/p>

為什么稅法不能和會(huì)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)一致呢？我想是為了稅收的穩(wěn)定，試想，如果都按照會(huì)計(jì)上的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)，那企業(yè)如果某一年故意計(jì)提大額的費(fèi)用，把稅前利潤(rùn)做的很小，那稅務(wù)局豈不是收不到企業(yè)所得稅了？國(guó)家財(cái)政喝西北風(fēng)去？

我們舉個(gè)小例子來(lái)說(shuō)明就清楚了。

假設(shè)A公司，2017年利潤(rùn)表中的利潤(rùn)總額為3000萬(wàn)，所得稅稅率為25%，會(huì)計(jì)和稅法方面的差異有如下幾項(xiàng)：

1、持有的一筆股票投資，成本為800萬(wàn)，當(dāng)前股票市值1200萬(wàn)，也就是說(shuō)浮盈400萬(wàn)，在會(huì)計(jì)上這筆400萬(wàn)的浮盈要計(jì)入利潤(rùn)表的投資收益里。但按照稅法規(guī)定，這筆400萬(wàn)的公允價(jià)值變動(dòng)收益不計(jì)入應(yīng)納稅所得額。

2、對(duì)存貨計(jì)提了80萬(wàn)的跌價(jià)準(zhǔn)備，會(huì)計(jì)上要從稅前利潤(rùn)里扣除，但稅法上不能扣。

3、購(gòu)買國(guó)債獲得利息收入30萬(wàn)，在會(huì)計(jì)上這筆收入要計(jì)入稅前收入，既然計(jì)入到稅前收入里，意味著要繳所得稅。但按照稅法規(guī)定，購(gòu)買國(guó)債的利息收入是不用繳稅的。

4、違法經(jīng)營(yíng)被罰款5萬(wàn)元。

我們來(lái)對(duì)這4項(xiàng)活動(dòng)進(jìn)行分析。

第1項(xiàng)，會(huì)計(jì)上計(jì)了400萬(wàn)的投資收益，稅法不認(rèn)可，有400萬(wàn)的差異，會(huì)計(jì)上認(rèn)為要交400萬(wàn)* 25% = 100萬(wàn)的所得稅，但稅法說(shuō)你股票還沒(méi)有賣出，不用繳稅，對(duì)這400萬(wàn)的差額會(huì)計(jì)上有一個(gè)專門的術(shù)語(yǔ)叫“應(yīng)納稅暫時(shí)性差異”，那么會(huì)計(jì)上算出來(lái)的所得稅就會(huì)比稅法算出來(lái)的多100萬(wàn)，這100萬(wàn)就叫遞延所得稅負(fù)債。

這個(gè)會(huì)計(jì)科目的涵義是，我炒股賺了一筆錢，但還沒(méi)有獲利了結(jié)，會(huì)計(jì)上已經(jīng)認(rèn)為我獲得投資收益了，但稅務(wù)局不認(rèn)可，使得我少繳了這筆收益的所得稅，但以后等股票賣出時(shí)，這筆稅還是要繳的，這是不是相當(dāng)于掛了一筆負(fù)債？

第2項(xiàng)，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備80萬(wàn)，會(huì)計(jì)上計(jì)為費(fèi)用，而稅法不認(rèn)可，這80萬(wàn)叫“可抵扣暫時(shí)性差異”，因此稅法算出來(lái)的所得稅比會(huì)計(jì)多80萬(wàn)* 25% = 20萬(wàn)，這20萬(wàn)就是“遞延所得稅資產(chǎn)”。

其涵義是，由于你稅務(wù)局不認(rèn)可我這筆費(fèi)用，導(dǎo)致我要多交20萬(wàn)的所得稅，而當(dāng)我的存貨真的發(fā)生了跌價(jià)時(shí)，就不用再繳了，這是不是相當(dāng)于我增加了一筆資產(chǎn)？

第3項(xiàng)，會(huì)計(jì)和稅法的差異為30萬(wàn)，由于稅法規(guī)定了這筆利息收入永遠(yuǎn)不用繳稅，現(xiàn)在不用繳，將來(lái)永遠(yuǎn)也不用繳，它就不會(huì)產(chǎn)生遞延所得稅了，這個(gè)差異就叫“永久性差異”。

第4項(xiàng)，違法經(jīng)營(yíng)被罰款5萬(wàn)元，會(huì)計(jì)上要從稅前利潤(rùn)里扣除，而稅法上永久性不認(rèn)可，因此這5萬(wàn)元也是永久性差異。

所以，遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債都是針對(duì)會(huì)計(jì)來(lái)說(shuō)的，是會(huì)計(jì)為了和稅務(wù)對(duì)接而發(fā)明的兩個(gè)概念。

對(duì)于企業(yè)賺的錢，會(huì)計(jì)上叫利潤(rùn)總額，就是我們經(jīng)常在利潤(rùn)表中看到的那個(gè)“利潤(rùn)總額”，而稅法上則有一個(gè)“應(yīng)納稅所得額”，假設(shè)會(huì)計(jì)和稅法對(duì)于收入和費(fèi)用的認(rèn)定沒(méi)有差異，那么這個(gè)“利潤(rùn)總額”和“應(yīng)納稅所得額”就是相等的，但實(shí)際上它們幾乎總是不相等。

企業(yè)每個(gè)會(huì)計(jì)期間都把這些差異找出來(lái)，分別記錄到遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債科目上，那么當(dāng)期的遞延所得稅就可以算出來(lái)了。

遞延所得稅=（期末遞延所得稅負(fù)債-期初遞延所得稅負(fù)債）-（期末遞延所得稅資產(chǎn)-期初遞延所得稅資產(chǎn)）

從這個(gè)計(jì)算公式可以看出，遞延所得稅是兩個(gè)增量值的差，是把當(dāng)期增加的遞延所得稅負(fù)債，減去當(dāng)期增加的遞延所得稅資產(chǎn)。接著說(shuō)前面那個(gè)例子，假設(shè)2017年1月1號(hào)報(bào)表上的遞延所得稅資產(chǎn)和負(fù)債都是，那么2017年的遞延所得稅就等于：(100萬(wàn)- 0) – ( 20萬(wàn)- 0) = 80萬(wàn)

二、所得稅費(fèi)用

搞清楚了遞延所得稅的概念后，我們接著說(shuō)所得稅費(fèi)用。先提一個(gè)問(wèn)題，利潤(rùn)表中的“所得稅費(fèi)用”就是企業(yè)交給稅務(wù)局的所得稅嗎？

如果你真正搞懂了前面講的遞延所得稅的概念，應(yīng)該可以猜到這個(gè)問(wèn)題的答案：利潤(rùn)表中的“所得稅費(fèi)用”只是會(huì)計(jì)上認(rèn)為的所得稅，并不是真正繳給稅務(wù)局的錢。那真正繳納給稅務(wù)局的錢在哪里可以看到呢？答案是年報(bào)的附注中。

在年報(bào)的附注中一般都要求披露關(guān)于所得稅費(fèi)用的兩個(gè)補(bǔ)充說(shuō)明：所得稅費(fèi)用的構(gòu)成、從利潤(rùn)總額到所得稅費(fèi)用的調(diào)整過(guò)程，下面我們解釋一下這兩個(gè)概念。

1、所稅稅費(fèi)用構(gòu)成

直接看招行2018年財(cái)報(bào)第133頁(yè)中關(guān)于所得稅費(fèi)用的附注（a）。

可以看到所得稅費(fèi)用包含兩個(gè)部分：當(dāng)期所得稅和遞延所得稅。

招行2018年的當(dāng)期所得稅是339.77億，遞延所得稅是-82.99億（會(huì)計(jì)報(bào)表里用括號(hào)括起來(lái)的數(shù)字表示負(fù)數(shù)），這個(gè)當(dāng)期所得稅才是2018年招行真正繳納給稅務(wù)局的錢，但由于有負(fù)的82.99億的遞延所得稅，導(dǎo)致會(huì)計(jì)上的所得稅就只有256.78億了。

那么這個(gè)當(dāng)期所得稅是怎么算出來(lái)的呢？它是在會(huì)計(jì)上的利潤(rùn)總額的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)一些調(diào)整，得到應(yīng)納稅所得額，再乘以所得稅稅率，就得到了當(dāng)期所得稅（這個(gè)有點(diǎn)像間接法現(xiàn)金流量表的調(diào)整過(guò)程）。

應(yīng)納稅所得額=利潤(rùn)總額+永久性差異+可抵扣暫時(shí)性差異-應(yīng)納稅暫時(shí)性差異。

還是以前面公司A的例子來(lái)說(shuō)，永久性差異有兩項(xiàng)，30萬(wàn)的國(guó)債利息收入是可以免稅的，因此要從應(yīng)納稅所得額里減掉，5萬(wàn)的罰款是不能從稅前利潤(rùn)扣除的，因此要加回去。

因此，應(yīng)納稅所得額=3000 – 30 + 5 + 80 -400 = 2655萬(wàn)。

相應(yīng)地，當(dāng)期所得稅= 2655 *25% = 663.75萬(wàn)，這個(gè)663.75萬(wàn)就是要繳給稅務(wù)局的所得稅。

前面說(shuō)過(guò)，利潤(rùn)表里的“所得稅費(fèi)用”=當(dāng)期所得稅+遞延所得稅，因此A公司的所得稅費(fèi)用就是663.75+ 80 = 743.75萬(wàn)。

2、從利潤(rùn)總額到所得稅費(fèi)用的調(diào)整過(guò)程

再看招行2018年財(cái)報(bào)第133頁(yè)中關(guān)于所得稅費(fèi)用的附注（b）。

這個(gè)調(diào)整表又是做什么用的呢？它是在會(huì)計(jì)上的利潤(rùn)總額的基礎(chǔ)上，把所有的永久性差異排除掉，就得到了所稅稅費(fèi)用。可以看到，附注（a）和附注（b）中最后一行都是所得稅費(fèi)用，其值都是256.78億，這兩個(gè)附注從不同的角度來(lái)披露所得稅費(fèi)用的信息，附注（a）告訴我們構(gòu)成所得稅費(fèi)用的兩個(gè)部分的金額分別是多少，附注（b）告訴我們有哪些永久性差異項(xiàng)目。

回憶一下前面講到的應(yīng)納稅所得額的計(jì)算公式：

應(yīng)納稅所得額=利潤(rùn)總額+永久性差異+可抵扣暫時(shí)性差異-應(yīng)納稅暫時(shí)性差異，

當(dāng)期所得稅=應(yīng)納稅所得額* 25%

=（利潤(rùn)總額+永久性差異+可抵扣暫時(shí)性差異-應(yīng)納稅暫時(shí)性差異）* 25%

=利潤(rùn)總額* 25% +永久性差異* 25% -遞延所得稅

把這個(gè)等式變換一下，就變成了：

利潤(rùn)總額* 25% +永久性差異=當(dāng)期所得稅+遞延所得稅，

怎么樣，這個(gè)式子就是附注（b）的調(diào)整過(guò)程吧，就是把利潤(rùn)總額乘以稅率，再排除掉永久性差異，就得到了所得稅費(fèi)用。

講到這里，我們總算搞懂了遞延所得稅和所得稅費(fèi)用這兩個(gè)概念了。

接著，我們來(lái)回答本文題目所提問(wèn)題的答案，招行2019年利潤(rùn)總額增長(zhǎng)10%，而歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.28%，顯然是所得稅費(fèi)用增速遠(yuǎn)小于利潤(rùn)總額增速造成的。在三季報(bào)時(shí)，就可以看到所得稅費(fèi)用降低了0.48%，可以預(yù)測(cè)，年報(bào)也應(yīng)該是類似的情況。現(xiàn)在的問(wèn)題就是，為什么所得稅費(fèi)用降低了？由于三季報(bào)沒(méi)有附注，我們看不到所得稅費(fèi)用的構(gòu)成，但我們可以看中報(bào)的附注。

可以看到，中報(bào)的當(dāng)期所得稅從179.16億增加到204.75億，增長(zhǎng)14.3%，但遞延所得稅從-38.4億變成-64.6億，變動(dòng)幅度很大，拉低了所得稅費(fèi)用，導(dǎo)致所得稅費(fèi)用從140.76億降為140.15億。所以，根據(jù)中報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)猜測(cè)的話，年報(bào)可能也是這種情況。

回顧一下前面的當(dāng)期所得稅的計(jì)算公式后，我們可以知道，招行購(gòu)買國(guó)債的利息收入也會(huì)減少當(dāng)期所得稅，當(dāng)然也就能減少所得稅費(fèi)用，但從中報(bào)來(lái)看，似乎導(dǎo)致所得稅費(fèi)用減少的主要原因還是在于遞延所得稅的大幅變化。因?yàn)楫?dāng)期所得稅實(shí)際上增長(zhǎng)了14.3%，比利潤(rùn)總額的增速還要高，如果真是國(guó)債的免稅利息收入大幅增加的話，當(dāng)期所得稅不可能還增長(zhǎng)這么多啊！

我們?cè)購(gòu)牧硪环矫鎭?lái)求證，就是直接對(duì)比2019年中報(bào)和2018年中報(bào)的國(guó)債額度，看下面兩張表，分別是2018年中報(bào)和2019年中報(bào)招行債券的明細(xì)，注意，這里面只有國(guó)債是免稅的，所以只需要關(guān)注國(guó)債的金額。

從表上可以看出，2019年中報(bào)國(guó)債為4678億，2018年中報(bào)國(guó)債為3558億，增加了1120億，假定國(guó)債的收益率為4.5%，則增加了50.4億的利息收入，再乘以25%的稅率，對(duì)當(dāng)期所得稅的影響為12.6億，遠(yuǎn)不如遞延所得稅26.4億的差額大。

基于以上所得稅費(fèi)用的構(gòu)成變化，以及國(guó)債的增加額度，我得出了本文開(kāi)頭的結(jié)論，當(dāng)然這個(gè)結(jié)論是基于中報(bào)數(shù)據(jù)的推測(cè)，但應(yīng)該基本靠譜。

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