LPR來了，房貸會(huì)降嗎？

日前，中國人民銀行一則關(guān)于貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換的公告引發(fā)各界廣泛關(guān)注，其中對房貸的關(guān)注尤甚。

根據(jù)公告，自3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成，或轉(zhuǎn)換為固定利率。此次調(diào)整，涉及對象為2020年1月1日前金融機(jī)構(gòu)已發(fā)放的和已簽訂合同但未發(fā)放的參考貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)的浮動(dòng)利率貸款(不包括公積金個(gè)人住房貸款)。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年末，我國住戶部門貸款余額47.9萬億元，住戶部門貸款余額占存款類金融機(jī)構(gòu)全部貸款余額的比例為35.1%；其中，個(gè)人住房貸款余額為25.8萬億元，占住戶部門債務(wù)余額的比例為53.9%。作為存量貸款的重要組成部分，房貸會(huì)因LPR產(chǎn)生怎樣的變化自然成為人們最關(guān)心的問題。

從中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人的答記者問來看，存量個(gè)人住房貸款也確實(shí)是著墨最多、解釋最詳細(xì)的部分。但從LPR的“前世今生”來看，房貸并非政策的第一著眼點(diǎn)。

LPR從誕生之日起，它就肩負(fù)著進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化，完善金融市場基準(zhǔn)利率體系，指導(dǎo)信貸市場產(chǎn)品定價(jià)的重任。

2013年10月25日，LPR集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行。它被設(shè)計(jì)為商業(yè)銀行對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生成。最初各界對新的定價(jià)機(jī)制寄予厚望，然而在隨后的運(yùn)行過程中，LPR多參照貸款基準(zhǔn)利率來設(shè)定，走勢與貸款基準(zhǔn)利率相差不大，對銀行貸款利率的定價(jià)影響也十分有限。

近年來，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本舉措不斷，如何提高利率傳導(dǎo)效率成為金融政策面臨的一大難題。在此背景下，使命未盡的LPR再次進(jìn)入政策視野。

2019年8月，中國人民銀行決定改革完善LPR形成機(jī)制，同時(shí)明確在新發(fā)放的貸款中主要參考貸款市場報(bào)價(jià)利率定價(jià)，并在浮動(dòng)利率貸款合同中采用貸款市場報(bào)價(jià)利率作為定價(jià)基準(zhǔn)。

“經(jīng)過多年來利率市場化改革持續(xù)推進(jìn)，我國的貸款利率上、下限已經(jīng)放開，但仍保留存貸款基準(zhǔn)利率，存在貸款基準(zhǔn)利率和市場利率并存的‘利率雙軌’問題。”中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，完善LPR形成機(jī)制，提高LPR的市場化程度，發(fā)揮好LPR對貸款利率的引導(dǎo)作用，有利于促進(jìn)貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

據(jù)悉，截至去年12月，接近90%的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價(jià)。此次存量信貸轉(zhuǎn)向LPR為基準(zhǔn)，規(guī)模達(dá)百萬億級別，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是“一小步之后必然邁出的一大步”。

毫無疑問，個(gè)人住房貸款也會(huì)因此產(chǎn)生一定的變化。尤其是在全球市場利率下行的大環(huán)境下，市場對LPR走低普遍抱有預(yù)期，房貸會(huì)否因此受益成為樓市關(guān)注的焦點(diǎn)。

過去１年，LPR下行趨勢明顯。但記者梳理發(fā)現(xiàn)，1年期LPR下調(diào)3次，累計(jì)下行16個(gè)基點(diǎn)；5年期以上的LPR利率只調(diào)整了一次，下降了5個(gè)基點(diǎn)。不少分析認(rèn)為，雖然“換錨”之后，房貸與LPR掛鉤，但總體上影響有限，不宜從房貸角度對LPR進(jìn)行過度解讀。

從有關(guān)部門的表態(tài)來看，“穩(wěn)”仍然是樓市的第一關(guān)鍵詞，LPR的到來并不會(huì)讓個(gè)人住房貸款出現(xiàn)大的波動(dòng)。此前，在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就明確表示：“房貸利率由參考基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR，參考的基準(zhǔn)變了，但利率水平不能下降。”