2月3日晚間，華致酒行發(fā)布了2019年度業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)總收入約為37.38億元，與去年同期27.21億元相比，增幅在37%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近3.18億元，相較于2018年2.25億元，增幅在41%左右。

對此，華致酒行方面表示，報告期公司業(yè)績增長主要系因公司加大華致名酒庫開發(fā)力度，品牌門店的數(shù)量增加；豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推出華致優(yōu)選微信小程序平臺，效果明顯；加強(qiáng)了精細(xì)化營銷，華致酒行、華致名酒庫以及終端網(wǎng)點的單店銷售額大幅提升；毛利率較高的主銷產(chǎn)品隨著銷售收入的增長，其利潤貢獻(xiàn)也大幅增長。

今年1月，華致酒行曾發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤在3億元和3.23億元之間，與2018年同期不到2.25億元相比，增幅在33%和44%之間。

對比一下以上數(shù)據(jù)，本次業(yè)績快報披露的2019年度經(jīng)營業(yè)績在前次披露的業(yè)績預(yù)告中預(yù)計的變動幅度范圍內(nèi)。

對此，天風(fēng)證券在研報中表示，華致酒行是中國首家酒類流通A股上市企業(yè)，上市后品牌效應(yīng)凸顯，優(yōu)質(zhì)零售網(wǎng)點客戶積極轉(zhuǎn)型成華致酒庫，連鎖門店數(shù)量及質(zhì)量均實現(xiàn)大幅提升；同時，華致酒行上市之后，消費(fèi)者對其認(rèn)可度不斷提升，零售終端動銷呈現(xiàn)明顯上升趨勢。

作為精品酒水營銷和服務(wù)商，華致酒行構(gòu)建了包括連鎖酒行、華致酒庫、零售網(wǎng)點、KA賣場、團(tuán)購、電商、終端供應(yīng)商在內(nèi)的全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)體系。

業(yè)內(nèi)人士告訴《五谷財經(jīng)》，華致酒行通過全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)體系的構(gòu)建，一方面通過自有品牌門店樹立起“華致酒行”專業(yè)、精品、保真的企業(yè)形象，另一方面通過華致酒庫建立新零售模式下的酒類連鎖銷售體系，同時通過更加扁平化的銷售渠道迅速占領(lǐng)銷售終端，全渠道的營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢奠定了公司領(lǐng)先的行業(yè)地位。

目前國內(nèi)酒水流通行業(yè)集中度相較于美國仍然很低，品牌化、連鎖化和規(guī)模化是行業(yè)未來發(fā)展趨勢，華致酒行未來有望憑借品牌優(yōu)勢與渠道網(wǎng)絡(luò)壁壘持續(xù)收割中小煙酒店的市場份額。

東北證券在研報中認(rèn)為，作為酒類流通渠道龍頭，華致酒行依托強(qiáng)大的產(chǎn)品定制能力及全球采購資源，搭建一體化B2B 供應(yīng)鏈管理平臺，順應(yīng)品牌化、規(guī)模化、連鎖化、專業(yè)化趨勢，市場空間廣闊，有望成為“中國的南方酒業(yè)（SouthernGlazer‘sWine Spirits，美國酒流通行業(yè)霸主）”

從長期來看，華致酒行未來增長點主要來自于兩方面，第一是渠道網(wǎng)絡(luò)的完善，華致酒行正在加速華致酒庫的跑馬圈地，華致酒庫的門店數(shù)量已從2017年的504家增至如今超過900 家，未來目標(biāo)則是3年內(nèi)開設(shè)華致酒庫3000家，實現(xiàn)開店數(shù)量和單店營收的雙升，目前仍有約300 家在排隊加盟；

第二則是高毛利產(chǎn)品的占比提升，在華致酒行的現(xiàn)有產(chǎn)品體系中飛天茅臺、普五則是引流產(chǎn)品，華致酒行的盈利主要靠10%-20%的高毛利產(chǎn)品。

另外，華致酒行正在加大對包括荷花酒、金茅臺、五糧液10年等新產(chǎn)品的開發(fā)與銷售，中泰證券在研報中預(yù)計，荷花酒2019年將翻倍增長。

實際上，白酒行業(yè)作為國內(nèi)酒行業(yè)黃金賽道，在高端價格帶上，隨著上游酒企品牌議價權(quán)不斷提升，其下游在核心大單品上盈利能力不會太強(qiáng)，僅由于分發(fā)功能的存在被酒企需要，故而僅考慮單品，下游渠道本將處于有規(guī)模、低凈利率的狀態(tài)。

在此背景下，華致酒行利用自身規(guī)模優(yōu)勢及酒品定制的高盈利能力力促擴(kuò)張，基于原有規(guī)模基礎(chǔ)鉆研定制酒，其差異化定位使得其除分發(fā)功能外，還可以承擔(dān)掌握需求、解決基酒庫存、提升酒企盈利能力的作用而，且其旗下“華致酒行”及“華致酒庫”作為標(biāo)準(zhǔn)化終端，更有利于酒企對價格及庫存的掌握，故而反而得以存在；并隨行業(yè)變化得以擴(kuò)渠道、拓品類，或成規(guī)模、盈利雙增長的最終受益者。

“通過我們對市場的分析和直觀感受，中國的酒水行業(yè)發(fā)展，也會向頭部企業(yè)和發(fā)展前景更好、實力更強(qiáng)的企業(yè)靠攏，但這并不意味著其他品牌沒有機(jī)會，要根據(jù)自身的優(yōu)勢進(jìn)行調(diào)整，尋求適合自身發(fā)展的新的增長點。”華致酒行執(zhí)行總裁李偉表示，華致酒行是做保真精品酒水服務(wù)的公司，在市場層面來看，與消費(fèi)者貼的更近些，“要說華致酒行未來的核心競爭力，我想每一名消費(fèi)者在有用酒需求的時候，能第一個想到的品牌是華致酒行，這就是我們孜孜不倦追求的目標(biāo)。”

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104