原標題：招銀國際：重申愛康醫療（01789）“買入”評級 目標價18.6港元 來源：智通財經
智通財經APP獲悉，愛康醫療發盈喜，預期19財年凈利潤增長超過八成，高于招銀國際預測的13%。招銀國際發布研究報告，上調愛康醫療(01789)19/20財年的收入預測3.3%/2.4%，并上調凈利潤預測14%/16%，以反映有效的成本控制。重申“買入”評級，基于DCF推算至20財年的最新目標價為18.6港元。
根據盈喜公告，公司19財年收入及凈利潤分別增長不少于50%及80%，主要因為規模效應及采取有效成本控制措施。對應的19財年收入及凈利潤將不少于9.01億/2.6億元人民幣，分別高于招銀國際先前預測的1.9%/13%。
愛康合作醫院1月份的骨科手術量保持其增長態勢，但2月的手術量受疫情影響萎縮。此外，公司因為復工延遲及各地的出行限制，2月的生產及營銷工作也基本處于停滯狀態。但招銀國際認為骨科手術需求會因為疫情推遲而非消失。通常來說，第一季度是傳統淡季，招銀國際預期手術量將在2020下半年再度回升，而愛康亦將于二月底復工及恢復生產。相信愛康將在2020下半年重拾增長，并從跨國公司獲得更多市場份額。
招銀國際認為，各地的高值耗材帶量采購可能有所延遲。市場預計器械帶量采購將于今年擴展至全國。
此外，定制醫療器械新規加快推動3D打印定制植入物的商業化。2019年7月，國家藥品監督管理局和國家衛生健康委員會聯合發布了《定制式醫療器械監督管理規定(試行)》的公告，該規定自2020年1月1日起生效。今年1月份，愛康的3D打印定制式假體首次以商業用途在院進行植入。在此之前，3D打印定制式假體植入只能用于醫學研究。招銀相信愛康的3D打印定制化假體將于2020年中獲得上市批文。
