2月17日專稿：格力電器大股東從格力集團變成珠海明駿，總作價超過416億元。不過珠海明駿收購格力電器15%股權并不全是自有資金，還有自籌資金，自籌資金來源為招商銀行為首的銀團貸款。在股權過戶完畢后，珠海明駿持股格力電器被100%質押。

根據珠海明駿與招商銀行、中國銀行、平安銀行、浦發銀行等合計七家銀行簽訂貸款協議，貸款總額為208.31億元，珠海明駿將其所持格力電器股票質押給貸款銀行系貸款主要條件之一。根據格力電器最新公告，2月14日，珠海明駿將其持有的格力電器9.0236億股股票，即100%股權全部質押給招商銀行珠海分行。

與此同時，格力電器董事長董明珠作為大股東珠海明駿一致行動人，也有超過98%股權被質押。董明珠直接持有格力電器大約4449萬股，即有4363萬股被質押。所以珠海明駿與董明珠，所持有的格力電器共計99.91%股權，即大約9.46億股股權被質押。

珠海明駿持有格力電器股權15%股權，按照格力電器最新市值3774億元測算，大約價值為566億元，換句話說，大股東珠海明駿已經浮盈約150億元！

董明珠除直接持有格力電器0.74%股權外，其主要資產包還有：珠海格臻投資管理合伙企業（有限合伙），她作為執行事務合伙人，認繳超過95%份額；作為董事，直接持股珠海喜馬明珠新媒體有限公司大約42%股權；銀隆新能源股份有限公司，董明珠直接持股為17.46%。

銀隆新能源經營范圍主要是，對新能源相關領域技術的研究開發；鋰離子動力電池和儲能電池的生產、銷售；混合動力、純電動車動力總成、電機、電源管理系統及相關領域的技術開發；汽車（不含小轎車）銷售。

董明珠并不是銀隆新能源大股東，大股東是銀隆投資控股集團，持股26%左右，銀隆投資控股集團由魏銀倉100%持股；董明珠好友王健林旗下的大連萬達集團也持有銀隆新能源3.73%股權。

2018年，銀隆新能源舉報公司原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌通過不法手段，侵占公司利益金額超過10億。2019年4月，銀隆新能源又對外披露魏銀倉涉嫌詐騙國家財政資金情況。因此，魏銀倉和第二大股東董明珠矛盾全面公開。董明珠持有格力電器近乎100%股權質押，應該和其個人投資銀隆新能源有關，她目前還是公司董事。

董明珠另一個身份，格臻投資執行事務合伙人，格臻投資是作為格力電器管理層持股機構，以13.94億元認繳珠海明駿出資額，約占6.38%比例；珠海博韜將其在珠海明駿持有10.32億元認繳出資額，約占珠海明駿認繳出資總額的4.72%，轉讓給格臻投資。

所以，格臻投資持股珠海明駿大約為11.1%，即間接持股格力電器大約1.65%左右。格臻投資總計大約24億元取得格力電器1.65%股權，上述股權最新市值大約為62億元。這表明，管理層在格力電器本次股權轉讓過程中，珠海明駿讓利給管理層。

董明珠既然作為格臻投資最大出資方，勢必也要出巨資。所需資金來源何方，不出意外，應該是質押格臻投資持有的格力電器股權。根據此前協議，格力電器大股東將推動給予管理層股權激勵，比例不超過4%。因此，董明珠在未來激勵中，仍將獲利。

銀隆新能源由于大股東滯留海外，業務受到較大影響，既然股權未變，說明董明珠造車夢沒有完全放棄，何時能從這個大坑中爬出來就不得而知了。不過在格力電器工作30年的董明珠，其最大“資產包”仍然是格力電器股權。